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专访:巴菲特的价值投资原则 财富意味着什么
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 10 月 29 日 
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早上11点半,沃伦·巴菲特先生的私人飞机从美国飞抵大连,这是与1995年时隔12年之后再次来到中国,他这次专程是参加他投资的公司在大连分公司的开业庆典。

沃伦·巴菲特称,投资的精髓,不管你是看公司还是股票,要看企业的本身,看这个公司将来五年十年的发展,看你对公司的业务了解多少,如果有1000个股票,对999我都不知道,我只选那只我了解的。

虽然与巴菲特先生仅仅接触了半天,但却感受到了他最质朴和真实的一面,在采访一结束,巴菲特和《经济半小时》记者付豫开了一个小小的玩笑,巴菲特大声地对《经济半小时>》记者说:付豫,让我告诉你一个很有价值的股票。

巴菲特先生的幽默无处不在,庆典晚宴的演讲之前,他用了一种特殊的方式来试话筒的效果,也许是为了迎合当前中国急剧增长的财富效应,也许是他对所有人财富梦想的透彻了解,他用了这样几个词来试话筒的音响效果:“一百万、两百万、三百万。”

这个星期沪深股市出现了剧烈震荡,这对不少投资者是个考验。

而我们今天要认识的这位老人,在过去四十多年里,经历过全球股市的无数风风雨雨,最终把100美元变成了440亿美元的巨额财富,他就是被称为华尔街股神的沃伦-巴菲特。

全世界炒股的人不计其数,但大家公认的股神却只有他一个。前天,巴菲特来到了中国,我们栏目对他进行了独家采访。

股神巴菲特失算了吗?

早上11点半,沃伦·巴菲特先生的私人飞机从美国飞抵大连,他这次专程来到中国,是参加他投资的公司在大连分公司的开业庆典,《经济半小时》栏目,作为中国唯一一家获准进入停机坪拍摄的媒体,参与了接机仪式,我们对巴菲特先生的采访也就从这里开始。

77岁的巴菲特,作为世界上最富盛名的投资大师,时隔12年之后再次来到中国,这个世界上经济增长最快的国家,他的合作伙伴艾坦先生建议,为这重要的一刻合影留念,这也是12年来巴菲特先生首次面对面接触中国记者,他显得非常友好和热情。

近两年,随着中国股市的火爆,中国投资者开始对大洋彼岸的股神巴菲特津津乐道,但是,我们却很少听到巴菲特本人对中国资本市场的评价,在1995年与比尔盖茨曾到中国短暂停留后,接下来长达12年的时间,巴菲特也一直没有再访问中国——这个全球经济增长最快的热土,我们真想知道,在这个世界上最具有投资眼光的大师眼里,中国到底意味着什么。

其实早在2003年4月,正值中国股市低迷徘徊的时期,巴菲特以约每股1.6至1.7港元的价格大举介入中石油H股23.4亿股,这是他所购买的第一只中国股票,也是现有公开资料所能查到的巴菲特购买的唯一一只中国股票。四年来,巴菲特在中石油的账面盈利就超过7倍,这还不包括每年的分红派息。在接受我们专访的时候,巴菲特先生特别表达了他对这家中国企业的欣赏。

沃伦·巴菲特:“我们大概投入了5亿美金的资金,我们卖掉了我们赚到的40亿美元,我昨天给中石油写了一封信,感谢他们对股东作的贡献,中石油的记录比任何世界上的石油企业都要好,我很感谢,所以我给他们写了一封信。”

一方面巴菲特显得很欣赏中石油,但另一方面他却从今年7月12日开始分批减持中石油股票,直到今年10月19日,他对所持有的中石油股票全部清仓。巴菲特买什么或者卖什么总是引来全球投资者的关注和效彷,这一次他清仓中石油同样成为财经开云网页版-开云(中国)官方在线登录的焦点,但令人意外的是,这次中石油的股份并没有因为股神巴菲特的减持而下跌,从巴菲特第一次开始减持中石油开始计算,中石油的累积升幅达35%,他因此少赚了至少128亿港元,这一次股神似乎失算了。

记者:“如果您没有卖出中石油,您的利润还将大幅提高,为什么中石油不能成为一支永远不被卖出的股票?”

沃伦·巴菲特:“你知道的,有很多这像这样很好的企业,其实我希望我买了更多,而且本应该持有更久,石油利润主要是依赖于油价,如果石油在30美金一桶的时候,我们很乐观,如果到了75,我不是说它就下跌,但是我就不像以前那么自信,30美金的时候是很吸引力的价格,根据石油的价格,重石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的价格,我对此并不消极,不过30美元一桶的时候我非常肯定,到75美元一桶的时候我就持比较中性的态度,现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”

巴菲特经常宣称,对于那些伟大公司的股票,你永远不应该卖出,他明确表示,他所购买的可口可乐、美国运通等四家公司的股票,他希望永久地保留。到2006年为止,巴菲特持有可口可乐长达20年,持有美国运通长达14年,当巴菲特在2007年7月卖出中石油的时候,中石油的市盈率是15倍,而可口可乐是22.51倍,美国运通是19.25倍。中石油将成为全球市值最大的企业,它同时是亚洲最赚钱的公司,它的市盈率也比可口可乐和美国运通低,但为什么中石油没能成为巴菲特眼中伟大的公司呢?目前在中国的资本市场上,有全世界最大的银行,最大的石油公司,最大的保险公司,最大的通信公司,可能今后还将诞生各行业的世界第一,但什么样的公司能被称为是伟大的公司呢?

记者:“您认为中国有伟大的公司吗?”

沃伦·巴菲特:“是的,有很多好企业在中国,我们也拥有很多它们的股份,比如中石油,就像你知道得,这个公司市值第二大的,仅次于美孚石油,比通用电气还要高,我不知道今天是不是这样,几天前市值是这样的,你知道的,我看了很多家公司,但是,你们的股票市场发展非常强劲,可能现在有一些比较便宜的股票,也不像两年前那么便宜了,你们股票市场非常蓬勃,我通常是在人们对股票市场失去信心的时候购买,但是在中国的市场,人们总是很踊跃的购买,当然他们有很好的理由,近年以来,我已经不像两年前那样,容易找到被低估的股票了。”

记者:“A股已经有45%的股票市盈率已经超过100倍,人们很着迷于股市,您觉得这样的增幅对股市来说是健康的吗?”

沃伦·巴菲特:“是的,我建议要谨慎,任何时候,任何东西,有巨幅上涨的时候,人们就会被表象所迷惑,人们就会认为他们才干了两年就会赚那么多的钱,我不知道中国股市的明后年是不是还会涨,但我知道价格越高越要加倍小心,不能掉以轻心,要更谨慎。”

来源: CCTV经济半小时
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