提高新股发行效率

自8月8日起，深市首发新股将采用T+3日解冻申购资金的发行流程，以提高首发新股网上发行效率。相对以往T+4的模式，这意味着新股申购资金将提前获得解冻，其运转效率将得到提高。

深市目前发行新股全部集中在中小企业板，且发行速度不断加快，已经从去年每周发行1到2只，增加到近期的每周4只以上。市场人士认为，在发行速度不断加快的情况下，申购资金冻结时间缩短1个交易日，就有可能大幅提高资金运作效率。

“虽然只相差一天，但是这一天时间，就有可能决定一笔申购资金是否会错过下一只新股的申购。”深圳一位资深市场人士说。

新股申购资金T+4日解冻的做法，在沪深两市已经持续相当长的时间。湘财证券首席战略分析师张结表示，在电子化统一结算之前，新股申购资金都是存在上市公司所在地的国有银行，比例配售结束后，资金的回拨需要1到2个星期时间。实现统一结算之后，解冻时间长期固定为T+4日。

另外，一些大盘股在发行过程中曾经出现过T+3的资金解冻周期。如工商银行(601398.SH)因是“A+H”发行模式，为使得沪港两地市场实现同步，特批了其在内地也实行“T+3”模式。

市场人士对申购资金解冻周期缩短普遍表示欢迎。但也有人士指出，此举将减少证券投资者保护基金的收入。根据有关规定，证券申购资金冻结期间的利息收入是投资者保护基金的主要来源之一。不过，由于目前只有深市将实行这一制度，而中小板上市公司发行规模相对主板小很多，冻结资金也相对有限，因此不会对投资者保护基金的收入造成太大影响。

深交所同时指出，首发新股需要采用T+4日解冻申购资金发行流程时，将另行通知。 （蒋飞）