周五沪深股市全天缩量震荡整理，股指收盘小幅下跌。沪综指收盘报3,914.40点，跌0.04%，量能持续萎缩。今日沪综指以3,920.83点高开，盘中低见3,878.18点，高见3,935.51点，收盘报3,914.40点，跌0.04%；深成指报12,816.42点，跌0.27%；中小板指报4,409.50点，跌0.01%。两市共成交74亿股，成交金额845亿元，较前一交易日成交金额1,046亿元萎缩19%。      
    盘面看，约四成股票上涨，券商及参股券商、电力、通信、建材、商业等板块表现突出；指标股涨跌互现，银行、煤炭、农业、汽车、节能环保、农业等板块多下跌。今天表现抗跌的是电力板块和整体上市类个股，而近期上涨较快的旅游、券商、银行品种则出现了明显的回落，目前市场的关键就在于大盘蓝筹板块不仅整体表现十分强劲有力，而且还形成了有序的轮动格局。例如，对市场运行影响极大的“金融＋地产”这对孪生热点的龙头品种便再一次联袂走高，尽管万科、华侨城、招商地产、中粮地产和保利地产、北辰实业、中华企业、金地集团、“两桥一嘴”等颇具影响力的地产板块龙头品种大多冲高整理并收出星型线，但以工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行、华夏银行、民生银行、中信银行、交通银行、兴业银行深发展组成的银行股却表现得相当稳健，而中国人寿、中国平安则联袂大幅上扬，并由此拉开了蓝筹群体轮动的帷幕；另一对孪生热点即“钢铁＋汽车”整体表现仍较为稳健，其中宝钢股份、邯郸钢铁、鞍钢股份、太钢不锈和东风汽车、一汽夏利等均表现不俗，能源电力板块龙头如华能国际、长江电力、大唐发电、申能股份、深能源等也相继出现回升态势，中国石化、大秦铁路、中国联通和中集集团等权重股则出现放量拉升迹象，同时深市的超级航母如五粮液、中兴通讯等却出现整理，也就是说，两市大盘的强弱差异相当大程度上是由蓝筹龙头品种短线的不同表现造成的，而作为整体而言，这一庞大群体无疑仍是市场不断上行的中坚力量。可见，只要蓝筹板块近日继续震荡上行并保持有序的轮动格局，大盘股指也就势必会进一步震荡上扬，否则市场再次陷入短线整理的可能就会大大增加。

今日是大盘见底3404.15以来的第29天，是一个重要的变盘时间窗，目前短线大盘处于60日均线和10日均线之间的胶着状态，从均线看向上变盘的可能比较大。从市场本身看，在上证指数3900点上方有超过10.6万亿元的换手，其上档阻力不是目前每天1000多亿元的交易量所能消化。同时，成交量很小，萎缩严重，从量能看幅度不会很大，市场观望气氛浓重，仅仅依靠缩量反弹，其内生性动力不足。因此从目前看，阶段性调整未尽，市场多空在等待17、18号的国家统计局数据以及届时的调控政策以决定突破方向，后市仍有震荡整理的要求。（野村证券／贾健）