周三沪深股市全天放量大跌，大盘跳空低开后虽然快速反弹，但突如其来的利空使得市场观望心态浓厚，反弹缺乏量能配合，难以回补跳空缺口，这进一步加重了市场的恐慌，多翻空导致大盘震荡走低，个股普跌，大批个股跌停。沪综指收盘报4,053.09点，跌6.50%，连破4,300、4,200、4,100三个整数关口；深成指报12,629.40点，跌6.15%；中小板指报4,596.59点，跌7.66%。两市共成交4,165亿元，较前一交易日的3,786亿元放大9%，成交金额再度刷新历史纪录。

周三经国务院批准，财政部决定，从2007年5月30日起，股票交易印花税税率由千分之一上调至千分之三。受此利空影响，股市出现大幅的下跌。印花税上调将提高股票的交易成本，因此会对市场的活跃程度产生抑制作用。管理层出台这一政策，目的在于给股市降温。和前期的风险教育和加强监管相比，调控的力度有所提升，反映了管理层对股市过快上涨并不认可。

今日盘面普跌，不包括ST和S股，两市共有850只左右股票跌停；指标股几乎全线重挫，两市仅70只股票上涨，部分有利好消息的个股逆市走高；两只中小板块新股上市首日表现出色，认沽权证大幅走高，短线资金投机明显，实际上目前这些认沽权证还是没有任何价值，而且买卖权证不收取印花税。部分奥运概念股逆市走强。提高印花税将减低股市活跃程度和交易频率，证券公司的手续费收入将减少，利空券商股，因此券商股跌幅靠前，中信证券、宏源证券和都市股份跌停。印花税上调明确显示出管理层调控股市的态度，短线对股市构成较大冲击；商业银行紧急自查信贷资金炒股的报道也不利于资金面；市场跌幅超出预期，成交金额再创天量显示恐慌情绪升温。

印花税的上调实质影响只是加重了交易成本，有好事者以目前日成交作为计算基准，提高印花税后一年整个市场的交易成本是2000多亿元，多于上市公司利润总和。不过相对于这轮牛市的巨大赚钱效应，这点交易成本的增加在投资者眼中都觉得是微不足道的，更大的影响是心里层面的影响。上调后的0.3％尚低于0.5％的历史峰值，但2倍的调升幅度确实更传达了管理层的决心。以前的加息和调高存款准备金率，许多人还可以理解为不是直接针对股市的，只是调控流动性而已。这次就直截了当地表达针对股市过热的意思。交易成本增加的影响不是短期的，因为到今时今日，股价已经远远脱离了基本面的支持，完全依靠增量资金进场和巨量高换手率来支撑。一旦成交量大幅萎缩，市场有可能出现中期调整格局。(野村证券/贾健)