最近大盘面对利空表现出了顽强的意志，不断强势突破。昨日，大盘再度上攻，而与此同时，由于市场风险较高，在心理博弈的常态下，投资者开始出现操作疲劳的现象。分析人士认为，出现这种现象的主要原因是，随着股指的不断攀升，风险加大，包括主力在内的投资者，已经无法从心理上真正认可牛市可以无休止地上涨。

4月20日至今，沪市大盘已形成三次向上跳空缺口，其中5月8日的缺口已在5月16日回补，5月22日沪指再度向上跳空。分析人士认为，本来这应该是市场强势的表现，但是由于第2个缺口被回补，所以5.22缺口反倒显得有点过于注重形式，而昨日中国银行、工商银行等大盘蓝筹再度发动，沪深300指数上攻近1.6%，个股也出现了普涨行情，市场热点比较分散，多头似乎有一种外强中干的迹象。

另外，5月以来ST股再度发飙，据Wind资讯统计，从5月8日至前一交易日，全部A股累计涨幅为16.23%，而ST板块区间涨幅达到了26.74%，涨幅在50%以上的ST股多达21只。业内人士认为，垃圾股的走强对大盘绝对不是什么好事，而密集的政策调控使得做多主力的消耗大幅增加，投资者开始操作疲劳，在接下来的惯性上冲过程中，顺势减仓以保存实力，待养精蓄锐后重新再来，应成为多头主力的最佳选择。

记者在采访过程中了解到，投资者的操作步伐在放缓。深圳某外贸公司的新股民小章告诉记者，5月份以来没有赚什么钱，看着满天飞的股评，有一种云里雾里的感觉。他说：“不管了，反正前一阵时间赚了钱，变盘也没有什么了不起的，大不了把盈利全部亏掉，不过也不进去啦，维持仓位。”同是在深圳某外资公司的老股民何先生跟记者谈到，他坚决减仓，且不买进了，手上留的也是一些为数不多的有业绩支持的股票。而广州某私募基金经理告诉记者，真的开始有一点看不懂这个市场，对股票的选择变得越来越难，很多时候只能频繁地做做短线，说实话，有点累了。

广州证券的分析师张广文认为，前段时间，投资者还能在存量资产中发现具有投资价值的股票，而现在只能在增量资产中去寻找投资机会，这对于投资者来说，的确有很大难度。因为这些所谓的增量资产实际上就是资产注入等，而真正能实现资产注入的上市公司又有多少呢，投资者是无法在技术上把握的。而与此同时，上市公司所提示的风险，除了增加投资者的心理负担外，并不能起到其他作用，因为所提示的风险并没有定性。不过，他亦指出，国内大背景较好，从近期宏观调控的动作来看，主要是针对流动性过剩，央行出台的大多是一些常规的货币调控手段，而且关于牛市泡沫的分歧主要在民间，政府并未定调，市场在短期内还不会出现突然崩盘的行情。