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基金筹资超1500亿 新基金入场推升股市
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 04 月 10 日 
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基金筹资超1500亿新基金入场推升股市

2007-04-10 13:29 来源:中新网

年初新一轮基金的发行高潮,将为股市带来持续不断的增量资金。而新基金的建仓,很可能成为产生阶段性强势股的主要推动力。按照基金的思路选股是目前较好的中期投资策略之一。

基金发行新高潮

根据统计,2007年以来开放式基金的发行规模迅速扩大。截至3月底,今年开放式基金的发行规模超过1300亿元,平均单个基金发行规模约83亿元。4月又有新基金募集成立,筹资总额已超过200亿元。也就是说,今年以来发行的基金筹资已超过1500亿元。伴随汇丰晋信动态策略基金4月4日发行结束,春节过后第二批新基金发行全部结束。

应该说未来一段时间,新基金发行仍将保持较快速度。包括诺德价值优势股票型基金、上投摩根内需动力股票型基金在内的一批基金近期将发售,继续壮大目前的开放式基金。

笔者认为,在不断规范基金行为的同时,扩大基金的规模是管理层推动机构投资者发展的主要方式。一方面通过开放式基金将储蓄资金源源不断地吸纳到资本市场,缓解银行系统的流动性过剩,从而打通资本市场和货币市场之间的通道。另外一方面,则是基金和一般的游资不同,比较容易受政策的影响和调控,基金规模的不断扩大也最符合管理层的意图。

资金结构发生变化

大量的基金发行,显然,将对市场产生重要影响。笔者认为新基金发行为市场不断地提供新资金,并且从根本上改变市场的资金结构。按照目前的基金发行量来看,基金平均每个月为市场提供500亿左右的新增资金供应,这还略高于去年的平均水平。在流动性过剩的大背景下,场外资金通过开放式基金源源不断涌入股市。

新基金的发行将从根本上改变市场的资金结构。首先是基金持续发行不断推高机构投资者在市场中的比例。其次,一个符合管理层意图的资金群体已初步成型,并且将对以后的市场运行方式产生深远影响。

新基金在建仓

由于大量新基金的发行,新基金可能建仓的目标应该是我们中期内关注的重点,如何跟好基金步伐显然是阶段性获利的主要诀窍之一。在目前的市场情况下,估值和成长适中的行业,将比较符合基金的投资风格,如化工、交通运输等行业都可能将是新基金建仓的重点板块。

由于基金本身的投资风格等因素,估值合理和偏低的板块如钢铁、煤炭、高速公路等必然是基金重点建仓对象之一。这类个股估值合理或者相对较低,风险小,并且未来成长预期较为稳定。由于基金大量购买,这类板块中的个股中期内存在较好的市场机会。像煤炭板块目前普遍市盈率仅15倍左右,在两税合并政策下不少煤炭股动态市盈率将降到10倍左右,这对很多基金都是较有吸引力的。

从资产配置考虑,占市场权重较大的行业和个股也必然会成为新发基金的标配品种。金融、地产、钢铁、机械等行业内龙头上市公司必然会受到这些资金的关注。 万隆

来源: 国际金融报

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