上海证券 俞佐杰

2月，沪深A股市场呈现高位放量震荡走势。数据统计显示：上涨A股1227只，占比91.43%；下跌A股114只，占比8.49%。由此可见，二月份市场演绎的仍然是普涨行情。进一步分析，可发现如下几个特点：

1、机构重仓股走势偏弱。在为数不多的下跌股票中，跌幅前十位均为机构重仓股。机构重仓股如此密集地出现在跌幅榜中，为近一年以来的首次。前期受到机构青睐的金融服务、食品饮料、化工行业2月下跌，其中金融服务行业指数继1月份下跌超过10%后，2月继续下跌，跌幅超过7%，对比香港H股股价，A股金融股股价相对偏高，抑制了投资者投资的积极性，而金融服务行业连续两月跌幅居前，显示出投资者对于该行业估值分歧加大。

2、低价股、微利股、亏损股指数等涨幅居前，而前期带领大盘上扬的大盘指数、绩优股指数则涨幅居后。

涨幅居前的个股中，S股比较抢眼。股改复牌的大同水泥、*ST天龙以及将要股改的S*ST深泰、S*ST丹江涨幅居前，其中大同水泥月涨幅达到119%，列涨幅榜第二位。

近期有资产注入、资产重组等题材个股也倍受市场的关注，涨幅榜中中西药业、联华合纤等因其题材，2月涨幅较大。受到借壳传闻的江苏舜天，尽管公司已经发表声明澄清，但是该股依旧得到了资金的追捧，涨幅达到83%。杭萧钢构由于正与业主洽谈一境外建设项目，涉及总金额约300亿元，可能使公司今年业绩产生较大幅度增长，受此鼓舞，杭萧钢构月涨幅达到89%。永生数据、方兴科技等公司由于有资产重组、资产注入等传闻，2月换手率居前。都市股份在海通证券借壳上市后，1月份连续涨停，2月换手率居换手率榜第五位，达到176%。

另外，受到国际市场大宗商品期货价格上涨的影响，以及有色金属股年报出色的刺激，同时吉恩镍业、南山铝业等公司资产注入、定向增发的利好信息配合下，有色金属行业个股普遍表现较好，2月有色金属行业指数PE继续上涨，达到51.35倍，而受到国际市场商品镍价格不断创新高的影响，相关A股走势良好，带动了整个行业PE上升。

最后值得一提的是，沪深证券市场在2月27日的长阴创下了10年以来最大的日跌幅，单日市值损失了1万亿元。尽管在牛市中的大跌并不少见，但是如此大的单日跌幅确实十分罕见。本次下跌究其深层次的原因，主要是由于市场内在的因素在起着作用。投资者普遍对于目前的市场点位有一定的警惕心理，一旦出现了局部资金的退场，在累积至一定程度后，引发了市场的整体抛售行为。