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中石化补贴几成定局 中煤能源回归A股带三大影响
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 01 月 11 日 
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而在下游,中石油和中石化却长期采用两种批发价。"中石化的成品油批发价格目前是按两条线走,"中石化河南分公司一位管理人员对记者说,"有'低价油'和'高价油'之分。"

    "低价油"指的是中石化、中石油直销以及供应其直属加油站的油价,这一部分是配额,必须供应。"高价油"指的是两公司对外批发给民营企业的价格。

    "低油价"要比"高油价"低400元/吨左右。在两大集团的成品油销售系统,批发价还是低于零销价,因此其销售系统也是盈利的。

    "仅仅是炼油板块存在亏损,但在原油开采和成品油销售环节都是存在丰厚利润,将这样一个上下游一体化的暴利公司的某个板块拿出来进行补贴这是非常荒唐的。"这位人士说。

    "将中石化的炼油事业部拆分出来进行补贴,就好比将一个大型商场的物流部门单独拿出来计算盈亏,说这个物流部门亏了于是要补贴,这合理吗?"这位人士反问。

"2006年补贴50亿元,2005年补贴100亿元,这个数额是依据什么来的?应该将明细公开给大众。"另一位业内人士说。

    计划募集资金约350亿元中煤能源IPO今日上会

    根据证监会公告,证监会发审委今日审核我国第二大煤炭企业--中煤能源首次公开发行A股的申请。有人士表示,中煤能源的回归将会给A股市场来不小的冲击。受此影响,昨日煤炭板块受到投资者青睐,集体飘红。不过有投资者发问,如果中煤能源IPO通过并成功登陆A股市场,会否演绎中国神华(601088)的"神话",各家说法不一。

    IPO股价或为20元

    根据招股说明书,中煤能源此次将发行不超过15.25亿股A股,计划募集资金约350亿元人民币,将为A股历史上规模第六大的IPO。所募资金将用于投资内蒙古鄂尔多斯(600295)2500万吨/年煤矿、黑龙江鸡西1000万吨/年煤矿以及其他煤化工项目。据此前中煤能源董事长经天亮对媒体透露,公司拟投资项目总金额达600多亿元,而以中煤能源所占股份计算需投入300亿元。以此估算,中煤能源本次A股IPO每股股价将达到20元左右。

    市场看好公司成长性

    中煤能源作为继神华回归之后登陆A股最大的煤炭企业,市场纷纷表示看好企业的成长性。记者在某股吧发现不少股民发帖表示中煤能源在未来的盈利空间巨大,并号召其他股民关注这个即将回归的"游子"。据悉,中煤能源的煤炭储量居全球煤炭上市公司第五位和国内第二位,是中国最大的煤矿机械制造企业和最大的独立炼焦企业之一。公司财务数据显示,2007年上半年公司实现经营收入167.2亿元,同比增长13.9%,股东应占盈利26.5亿元,同比增长98.6%。煤炭产销量稳定增长。2007年上半年,公司原煤产量增长17.8%,另外公司煤炭销售价格也有较大幅度的提升,据统计,2007年上半年,自产动力煤内销平均价格同比增长10.1%;自产焦煤内销平均价格同比增长11.2%,预计2007全年煤价升幅约10%。

    对A股市场有三大影响

    针对中煤能源的此次回归会对A股市场带来什么样的影响,投资者们纷纷发表自己的看法,记者走访发现,不少投资者认为,此次回归将会给A股市场带来又一投资热点。而业内分析人士认为,如果此次成功回归,将会给A股市场至少带来三大影响。首先可以改善A股市场的权重结构,回归将使煤炭板块在上证指数中的权重进一步上升,成为影响A股走势的重要因素。其次,此次IPO发行15.25亿A股,成为A股市场第六大IPO。因此中煤能源若迅速回归可能将会使A股资金面再度偏紧。最后,从历史来看,中煤能源的回归短期内可能对煤炭板块形成一定的刺激。

    能否演绎第二中国神华?

    对中煤能源回归最为关注的莫过于其回归后的走势。由于此前中国最大的煤炭企业--中国神华(601088)在回归A股市场后,创造了五步登天的神话,股价从上市第一天开盘的68元,跳涨到最高价位94.88元,仅仅用了5天。投资者纷纷关心,中煤能源回归A股后,能否演绎中国神华的"神话"。有人士指出,中国神华回归带有很明显的炒作因素,因此,如果中煤能源像中国神华一样几步登天,将是不好的兆头,还有人士分析,虽然煤炭能源受市场追捧,但鉴于中石油的惨痛教训,中煤能源后市表现会平和一些。

    也有不少市场专业人士表示,从成长性来看中煤能源可能会超过中国神华。国金证券煤炭分析师龚云华表示,中煤能源与中国神华在规模绝对数上处于基数较低的状况,而在行业景气周期内其增长速度却会因此而受益,他还表示,中煤能源的外延式增长也是投资者看好它的原因所在。中信建投煤炭行业分析师张广宇表示,中煤能源此次回归A股投资煤化工项目,延伸了其煤炭下游的产业链,将会带来巨大的盈利预期。但中投证券分析人士丘文章在接受记者采访时表示,由于市场未来不确定因素很多,因此现在判断还为时过早。

    "双高"推高煤炭股

    昨日,煤炭股在中国神华(601088)的带动下集体上攻,板块整体上涨3.94%,位列行业涨幅榜第二。金牛能源(000937)(000937)、恒源煤电(600971)(600971)均接近涨停,国阳新能(600348)(600348)大涨8.30%,开滦股份(600997)(600997)涨幅也达7.33%。

    刚完成配售股上市的中国神华昨日午后大幅拉升,收盘时上涨3.15%,带动煤炭板块个股联动,走出一波集体上攻行情,以煤炭股为主的采掘指数(399120)涨幅达4.48%。平安证券认为,国际油价突破100美元/桶,从能源的比价效应来看,煤炭比较优势越发凸显,国际和国内煤炭价格上涨预期强烈。另一方面,市场对煤炭行业景气持续性的信心增强也吸引主力资金布局煤炭股。

    据了解,2008年重点煤炭产运需衔接工作已于近日结束,约占合同签订总量56%的重点煤炭合同的平均价格比去年上涨10%,其中发热量5000大卡以上的电煤价格上涨30元~40元/吨,焦煤涨幅更是高达200元/吨。国内最大煤炭集团神华集团的下水煤价格最多上涨72元/吨。广州证券分析师翁时平告诉记者,煤炭涨价会促使相关投资机构对煤炭进行价值重估,目前市场追捧煤炭股应该是看好2008年的业绩预期。

    平安证券指出,除了上述原因,中煤能源回归A股也将在短期内对煤炭板块产生刺激作用。有分析认为,在国家加大煤炭行业整合力度的大趋势下,不少煤炭类上市公司也具备整体上市的可能。据悉,河南省今年将安排3家煤炭企业上市,永煤集团将于今年9月前挂牌上市,鹤煤和义煤集团也将在年底前上市。

 
来源: 广州日报
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