中国企业一季度海外购矿金额同比增速是全球水平整整8倍之多，但内有国资委的自查要求折射出的“限速”意图，外有对象国矿业资产“国有化”的“燎原”之势，这样的“出海”成果似乎位于“抛物线”的顶点而非上行区间。

昨日，美国铝业中国区总裁黄志湘表示，与跨国公司“抱团”收购可以弥补中国企业“走出去”时的策略短板。

弱化政治风险

记者注意到，成功以10%以上股份入主原本就股权分散的力拓之后，中铝从美铝手中赎回相关股份时只花费了10.21亿美元，也就是说，当时中铝在140.5亿美元的交易总金额中单方面负担了90%，从资金面上获得美铝的援助并不明显。

“美铝和中铝‘抱团’收购，最主要是因为中国央企收购时往往遭到抵制，被国外企业和市场认为是政府意志，而不是市场行为，美铝一加入，有效地把政府行为巧妙转化为了市场行为。 ”商务部研究院研究员王志乐对记者表示。

要实现海外购矿这一可持续发展的战略意义，与跨国公司合作提供了一条捷径。 “并购中有多种复杂因素，随时会导致不确定性，而以美铝为例，它可以运用它的国际化并购经验和中铝共同在国际市场做一个很迅速的资本运作，抵消了比如政府、媒体公关等方面缺乏的策略。 ”黄志湘表示，这让当地投资人更倾向于认为这是商业运作行为，有全球性公司在参与管理。国务院参事陈全生也认为，借力对海外市场更熟悉的外资之手是不错的选择。

愈演愈烈的“外忧”

但遗憾的是，当时被广泛视作成功案例的力拓案，却并没有谱出圆满的续曲。在经历了传言、澄清、传言、再澄清的波折纠结之后，力拓于去年6月意外撕毁了与中铝的合约，阻止中铝的进一步注资，而是转投“旧情人”必和必拓的裙下，中铝最终获得的“分手费”仅仅1.95亿美元。

当时的市场评论倾向于，“过河拆桥”的力拓根源上还是受到利益轴心地缘政治的影响。而中国企业面临的这一困扰在今年二季度有愈演愈烈的趋向。 6月7日，四大会计事务所之一的安永在发布一季度全球矿业交易统计数据的同时，也指出全球矿业和金属领域“国有化”现象更为明显。

5月上旬，在正式公布的《2010～2011年预算方案》的声明四中，澳大利亚政府用了37页纸来讨论为何以及如何对矿业企业征收40%的资源超额利润税，并已经做好了怎么花掉通过此项新税征得的额外税收设想。此外，今年以来，委内瑞拉、玻利维亚、厄瓜多尔和巴西等地也都先后出台了不利于外资的新政策、法规。其中，玻利维亚政府于5月将一家瑞士公司控股的锑矿冶炼厂和四家电力公司收归国有。

浮出水面的“内患”

除了苛刻的税制、新定的法规等来自对象国的干扰外，央企还须面对国内监管层的严厉质询。5月中旬，国资委下发了《关于开展中央企业对外并购事项专项检查的通知》，要求在2004-2009年有过海外并购的央企对并购项目进行自查，包括央企在对外并购的战略方向、决策程序合规性、资产评估的规范性和收购价格的合理性、并购后的运营情况、风险乃至并购的成效等主要内容。

市场分析认为，国资委此举背后叫停盲目出海行为的意图不言而喻，而这也必然在未来几个月显现出市场效果。不过，国务院研究室综合司司长、研究员陈文玲昨天还是对记者表示，“走出去”战略整体上不可逆转。 “最后这还是提高一个大国话语权、影响力、辐射力和带动力的必然选择。 ”国务院参事陈全生则告诉记者，全球化的本质始终应该是专业化，而不是价格上的“抄底”。 (劳佳迪)