输入型通胀缓解

在各国经济相互依存的今天，宏观经济形势的变化日趋复杂，各种国内外因素交织在一起，通胀亦不例外。

近期，国际经济环境颇有“山雨欲来”的势头。葡萄牙、西班牙、英国等国外债和财政状况纷纷步希腊后尘，演化成一场波及欧洲诸多国家的主权债务危机，全球市场因此剧烈震荡。

盛来运在日前的发布会上指出，债务危机造成欧元贬值，同时会造成美元在一定程度上的升值，而美元的升值则会对大宗商品价格产生一定影响。

有观点认为，这可能会一定程度上缓解中国输入型通胀的压力。“资金避险下的美元走强使得输入型通胀压力下降，国内通胀压力反而赶超上来了。”董小君说。

国际大宗商品价格下降，也一定程度缓解了此前预期的国内资源品价格改革对通胀上行的压力。董小君说，“国际价格在下降，若现在放开资源品价格，压力会小很多。”

由于外部风险增大，5月10日中金公司宏观经济周报建议，中国的紧缩政策进入观望期，避免出现2008年“两防”(防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀)政策与雷曼兄弟倒闭的合力对经济的严重影响。

上述报告亦认为，“输入型通胀压力减轻是我国实行资源价格改革和健全相关税收政策的良好时机。”

“走钢丝”不可避免

央行5月10日《2010年第一季度中国货币政策执行报告》中明确指出，“一些推动价格上涨的因素逐步显现，强化了通胀预期。”

由于经济目标的多重性，货币政策在控制通胀方面往往面临尴尬。当下，诸多不确定因素正在困扰着政策当局。

一方面，国务院对房地产市场的资本泡沫出重拳打压，同时对落后产能实施铁腕淘汰；而另一方面，外部经济环境随着欧洲债务危机开始有所恶化，观察人士担忧全球经济“二次探底”；在防止经济过热和收回流动性的政策得到初步成效的同时，市场又开始忧虑出现“超调”的风险。