反思 振兴规划有待完善

一、部分行业“调结构”滞后

由于“保增长”的任务非常迫切，部分行业“调结构”的步伐有所滞后。以钢铁业振兴规划为例，规划提到要推进联合重组，使排名前五的钢铁企业产能占全国产能的45％以上。然而中钢协的统计数据显示，前三季度国内粗钢大中型企业产量仅占总增量的31.3％。

二、部分细则迟迟未出

产业振兴规划的实施时间为2009年至2011年的3年时间,但一年时间即将过去,一些产业调整振兴规划的实施细则尚未出台。

三、振兴并非“国进民退”

尽管国资委与发改委屡屡辟谣说并不存在明显的“国进民退”现象，但亏损的国企山东钢铁吞并了盈利的民企日照钢铁、房地产市场上中字号国企相继抢得北京、上海等重点城市的20幅热门地块成为“地王”等现象引人关注，大型国企从十大产业振兴规划中受益最多的说法仍有一定市场。

四、救市战略并非“普惠”

产业振兴规划并非普惠式救市方略,而是鼓励企业转型升级的助推器。在优胜劣汰的市场规则下,振兴规划将加速行业洗牌，企业的前途和命运永远掌握在自己手里。

以纺织业为例，内地许多中小纺企不重质量、薄利多销的盈利模式已成过去,未来能立于不败之地的企业必须有自己的技术特色。

明年A股仍可

享“政策红利”

十一大行业振兴规划密集推出后，股市相应板块及个股随之都出现了可观涨幅。不过，不少投资者担忧，在上述经济刺激性政策出台后，股市面临“利好出尽”的尴尬。而随着通胀预期的增加，以及近日国家调控房地产市场，政策利好效应递减给股市将带来巨大压力。

对此，中证证券研究中心丛榕认为，适度和灵活的政策取向，依然有利于股票市场发展，只不过增长动力从流动性推动过渡到业绩推动，从估值扩张阶段进入估值化解阶段，结构性利好取代系统性利好，单边上涨演化为振荡盘升行情。实际上，经过第三季度调整，第四季度A股市场已经表现出明显的结构性特征，具备政策支持、业绩增长明确的个股受到资金追捧。

2010年的中国股票市场将继续享受政策红利。 对于A股而言，虽然渠道和方式有所不同，但享受政策红利的本质没有改变。

九大区域规划

意义 改写区域经济失衡

在国家相继批复九个区域经济发展规划后,新的区域经济版图逐渐成型。区域经济发展规划对后金融危机时代促进中国产业结构升级、扩大内需，拉动投资有非常重要的意义。

今年，国家批复了九个区域经济发展规划，比过去四年的总和还要多，我国新的区域经济版图逐渐成型，将包括以下经济区域：长三角、珠三角、北部湾、环渤海、海峡西岸、东北三省、黄河三角洲、中部和西部。

如果说,十一大产业振兴规划已编制了一张大网,基本上将国民经济中各个行业全面覆盖,那么,区域振兴规划就是发挥各地区的区位优势,最终实现拉动全局的最有力保障。

广州市社科院区域经济研究所所长杨再高接受本报记者采访时表示，中国经济发展需要多级带动，一年内批准9个区域经济发展规划，体现了国家区域经济发展布局的需要，将为国家经济发展培养多个增长带。

如同美国上世纪30年代面临过的区域经济失衡问题，去年突袭而来的国际金融危机，使“外向型”经济的沿海地区遭到了严重冲击，国家及时出台区域经济规划，就是旨在通过构建新的经济布局，壮大推动中国经济发展的能量。

历史数据表明,国家在一定时间段针对区域的振兴计划,将有效拉动该区域经济的高速增长,并拉动相关产业和企业的增长。以东北振兴计划为例,在2004年~2007年期间,东北地区GDP年平均增速为13.08%,高于全国平均水平,且比实施振兴计划前4年增速提高了3.42个百分点。

“资金流、物质流将涌向区域内的企业。”杨再高认为，在区域规划内的地区将在政策等方面享受优惠，区域建设将成为各方热点，对拉动实体经济发展起到重要的发动机作用。

以西部开发为例，从1995年到2009年前三季度，西部地区的固定资产投资规模在全国的占比已从16.2%提高到24.1%，中部从16.5%提高到22.2%，东北从8.9%提高到11.7%，东部沿海则从58.3%降至42%。

投资 基础设施行业先受益

振兴规划相关区域的投资前景如何？俗话说：要想富，先修路。考虑到开发需要大规模的基础设施建设，因此受益的首先是当地基建类企业；其次是房地产开发企业，新区开发后将带动其土地价格升值，具有土地储备尤其是两江地区土地储备的公司将会受益；第三是新区在建成运营后，其主要产业将会受益于政府扶持而所给的优惠政策。

记者发现，从年初的《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》到12月的《鄱阳湖生态经济区规划》，基础建设都是各个区域发展规划中重点提到的。包括机场、港口、公路、铁路等交通路网建设将率先启动。其中《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》就明确提到，大力加强基础设施建设，构建以铁路、高速公路、海空港为主骨架主枢纽的海峡西岸现代化综合交通网络，使之成为服务周边地区发展、拓展两岸交流合作的综合通道。

招商证券有关人士表示，在国家投资4万亿元之后，区域经济发展规划将再次成为拉动基础建设的契机。而包括整个基础建设上下游的建材、房地产、物流、交通运输等相关行业面临较大的投资机会。

规划内产业有实质利好

从资本市场来看，每个区域经济发展规划一出台，都会掀起一波炒作该区域内相关股票的行情，但对于各个发展规划对区域内上市公司的实际受益程度，各方则有不同的看法。记者以投资者身份致电上市公司江西水泥，一位证券事务代表表示，《鄱阳湖生态经济区规划》获批复对区域内上市公司有积极作用，而且水泥是基础建设最受益的品种之一，但目前国家也对水泥产能过剩进行调控，因此规划获批复到底有多大的带动作用无法预计，投资者要综合考虑。

有投资人士表示，上市公司能否在区域发展的大蛋糕中分得一杯羹，要综合考虑上市公司的管理能力、运营能力等等。不过，一些规划中提到的重点发展产业则有望获得快速发展，比如《横琴总体发展规划》中重点提到发展科教研发和高新技术产业，对主营业务为计算机软件的开发销售等的企业构成实质利好。（李成、段郴群、薛松）