推高抑制物价因素都存在

记者：看来，通胀预期是对未来通胀可能性的一种判断。那么我们究竟该如何看待未来的通胀压力？

刘国光：国务院常务会议第一次提出通胀预期管理，并不意味着通胀马上会来，也不意味着预期要来的通胀会很严重。

今后一段时间，有推动物价上升的因素，也有抑制物价上升的因素。前者包括：

——我国经济在二季度后较快回升，带动了生产资料价格上涨。

——美元持续贬值，国际大宗商品价格上扬，可能带来输入型通胀压力。

——货币信贷快速增长的滞后效应将在半年后显现，(即使央行有控制信贷投放的意愿，但一些投资需要后续资金，货币信贷在明年仍可能持续扩张)可能推动股市、楼市和物价波动。

——从全球看，中国经济复苏最早，可能吸引国际热钱流入。

——食品价格仍存在不确定性。尤其是生猪存栏下降，“猪周期”可能再现，而食品价格在CPI中的权重又比较大。

后者则包括：

——从国际上看，发达国家即使结束经济衰退，也不可能回到2008年以前那种依靠过度消费支撑繁荣的状况，而是会降低消费、提高储蓄。这样，外需回升仍将缓慢，会抑制物价上涨。

——国内产能过剩的形势还在发展。一方面，经济增长主要依靠投资的格局短时间内难以改变，可能加剧产能过剩；另一方面，由于收入分配改革有待深化，居民消费需求增长后劲可能不足，导致供大于求的局面不会改变。

——今年农业收成较好，食品供应总体上不会发生大问题。

——最重要的是政策变动因素。根据国务院发展研究中心的模拟预测，如果国内扩张性政策力度不收缩，2009年全年GDP增速将达8.2%，2010年达9.1%；2010年物价涨幅可控制在3%以下，不会出现通胀，其中第四季度物价涨幅会在3%-5%，属于轻度通胀。

这就是说，如果实施的宏观政策力度不变，明年的实际经济增长率仍在潜在增长率高限左右，到明年四季度才可能发生轻度通胀。如果未来宏观政策由宽松逐步收缩转型，那么情况就会更好。所以，只要宏观调控得当，就不必担心通货膨胀。不要一看物价上升就慌了，大家都去抢东西，那样只会加剧通胀。

汪同三：其实，分析当前物价回升的原因，就能判断出未来的通胀压力。

从国内看，当前物价水平虽有所上升，但是这种上升更多的是恢复性上涨。在经济企稳回升的时候，各方面经济数据都在上行，CPI必然也会相应上涨，这是正常的。我们预计明年CPI同比涨幅在3%左右，这对中国经济来讲也是正常的。

另一方面，货币信贷投放较多可能也是物价上升的重要原因。按今年的信贷月投放量估算，年内新增信贷可能达到10万亿元。面对国际金融危机冲击，实施适度宽松的货币政策、保持充足的信贷投放有利于扩内需、保增长。但随着经济逐步复苏，货币流通速度加快，如何化解货币信贷投放较多给经济带来的不利影响，相信货币当局能做出妥善的考虑和安排。

从国际上看，上一轮通胀主要是输入型通胀。近期，随着美元不断走贬，以美元计价的国际大宗商品价格震荡上行，但这种输入型通胀短期内不会到来。因为全球经济复苏前景还不明朗，对大宗商品的需求不会快速上升，商品价格涨幅不会太大。

从这三方面分析，我们预计未来半年到一年内不会发生明显通货膨胀，公众大可不必恐慌。