专家称，剔除票据融资负增长因素，3200亿不算少

据知情人士昨日透露，8月份实际新增贷款规模约3200亿元。这个数字创今年来新低，也低于市场预期的5000亿。

自7月份新增贷款规模大幅回落后，市场对8月份的投放量猜测颇多。

昨日有报道称，8月整个金融机构新增贷款再度大幅回落，约为3200亿元，五大国有银行新增贷款规模约为1500亿元，这其中，中行新增贷款额逾600亿，农业银行约150亿，工行则为负数。

这位知情人士昨日证实了上述报道中的总量预测，称8月份实际新增规模基本接近这一数字。

针对谁补缺了五大行以外的投放量问题，这位知情人士提示，由于7月份城商行新增贷款占了45%以上，所以8月份城商行的放贷规模不容忽视。

对于新增贷款的持续放缓，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则认为，由于票据融资已为负增长，即使下半年每个月贷款增加3000亿也不算少，并预计全年新增贷款不低于10万亿。

他还分析说，有效需求减少，以及大量票据融资到期都是导致下半年新增贷款放缓的原因，所以不能简单以新增数据来判断货币政策是继续适度宽松，还是从紧。

建行研究部总经理郭世坤的观点与之相似。他说，如果剔除票据融资的大幅增长，上半年信贷增长没有数据体现出来的那样高。同样，如果剔除票据融资负增长，下半年信贷增长放缓的速度也没统计数据显得那么快。

据央行公布的数据显示，7月金融机构票据融资减少1982亿元，8月票据融资规模应会延续7月态势。公开数据显示，2月新增票据融资4870亿元，仅次于1月，其中大部分于8月集中到期。

但在票据融资规模持续负增长的同时，中长期贷款增长仍可能会维持较大规模。如7月份，中长期贷款新增量依然高达5396亿元。

中长期贷款的持续大幅增长将会带来隐忧，即不利于货币政策转型。全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前在接受媒体采访时说，目前中长期贷款占比达到51%，长期贷款的大量投入带来了极大的难题。不继续增加贷款供应，必然有一批项目要断掉资金链，成为烂尾工程；继续按照现在的速度投放货币，就会带来通货膨胀压力。她认为，央行现在已经处于两难状态，如果不尽早采取措施，就会错失良机。

附表：近期月度新增贷款数据