编者按：
上海“两个中心”建设快马加鞭。日前，上海市政府出台《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心意见的实施意见》(以下简称《意见》)，本报记者紧急约请京沪两地17位专家深入解读《意见》中的诸多亮点，以飨读者。
纵深一 证券
国际板：“两个中心”标志性要素
■本报记者赵怡雯 发自上海
《意见》摘录：
推进金融市场扩大开放。积极配合国家金融管理部门逐步扩大境外投资者参与上海金融市场的比例和规模，积极研究境外人民币资金投资境内金融市场的有效途径；积极支持上海证券交易所国际板建设，适时启动符合条件的境外企业在上海证券交易所上市，推进红筹企业在上海证券市场发行A股。
上海国际金融学院院长陆红军：
推进上证所国际板的建设，以及扩大境外投资者的比例和规模是上海国际金融中心建设一项标志性的要素。
资本市场的对外开放是上海国际金融中心发展的重要指标，而国际板的建设无论对上海推动“两个中心”建设本身而言，还是对全球企业来说，都具有非常重要的意义。境外企业在上海发展也需要寻求融资平台，为这部分优质境外企业提供合适的国际资本平台是上海国际金融中心建设的必要条件，也是区别于国内其他金融中心的重要特点。
在全球金融危机的背景下，中国经济日前已出现触底预期，而中国资本市场的复苏也吸引了越来越多的国际资本目光。资本供大于求是一个金融中心从一个单一国家向国际化发展的重要指标，扩大境外投资者参与上海金融市场的比例和规模是一种双向利好，因为外资需要的是投资热点，而我们需要的是国际的认可。从这个意义上来说，全球金融危机是为上海建设国际金融中心提供了百年难得的机遇。
转板：利好上海产业布局
■本报记者赵怡雯 发自上海
《意见》摘录：
完善多层次资本市场体系。积极配合国家金融管理部门研究制定不同市场和层次间上市公司转板方案，拓宽上海证券交易所上市公司行业和规模覆盖面，提高其主板地位和市场影响力。在国家金融管理部门的指导下，先行探索建立以上海高新技术类股份有限公司股份为交易对象、以机构投资者为投资主体、由优质证券公司进行保荐的非上市公众公司股份转让市场，并在条件成熟后，逐步向其他领域及长三角地区辐射。
宏源证券首席策略分析师唐永刚：
制定不同市场和层次间上市公司转板方案，无论是从资本市场还是整个产业布局来看，都会产生中长期的利好影响。目前我国资本市场拥有主板、中小板、即将开闸的创业板，还有下一步要发展的新三板和场外交易市场，在这样多体系市场中的上市公司，会随着发展的不断壮大而产生不同的融资需求。从市场发展角度来说，主板和中小板还是存在不小的差异，从中小板成功转至主板的企业，在融资规模上会发生很大的变化，而资本金的充裕更可以推动企业的发展规划更上一个台阶。
在上海推进“两个中心”建设的过程中，很多上海本土企业肯定将会受益。该项意见更将从中长期角度对上海的产业布局和资本市场发展带来相辅相成的促进作用。
纵深二 债券
人民币债券：境外机构发行破冰
■本报记者胡芳付碧莲 发自上海
《意见》摘录：
推进金融市场扩大开放。
扩大国际开发机构在银行间市场发行人民币债券的规模；支持有人民币长期资金需求的在沪外资法人银行发行人民币债券；稳步推进符合条件的境外企业试点在境内发行人民币债券。
复旦大学世界经济研究所副所长干杏娣：
毫无疑问，《意见》的下达意味着上海金融市场的进一步开放。对于证券市场而言，境外人民币债券的放开意味着增加了一个发行主体，即发行主体多元化，这对证券市场当然是利好。此前由于有相关政策的限制，境外机构曾经在国内发行相关人民币债券，不过规模都很小。境外机构在国内发行人民币债券是上海金融市场逐步开放的一个过程，规模可能会扩大，这符合之前的呼声。
对于金融风险，相信国家会有相应的审批制度，有严格把关，因此不必过于担心。目前看来，人民银行作为审批机构的可能性较大，银行间市场协会也有可能，银监会也不排除可能性。此外，相关机构应该会制定相关的国际标准以确定准入门槛。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：
金融危机之后，中国经济的发展空间肯定会更加庞大，无疑外资银行会把中国作为极其重要的市场进行拓展。而外资行一旦可以参与境内人民币债券市场和股票市场，不仅多了融资平台，对于其在中国开拓业务，及其品牌的形成和巩固都会有极大的提升。反过来说，外资行的参与，将大大地增大国内金融市场的容量，提升国际化程度。
债券界资深人士郭茹：
可以看出，由于外资银行大多通过拆借市场融资，其人民币资源也较少，这个政策对他们将比较有吸引力。据报道，目前已有一些外资银行在准备该项业务。此外，一些相对有实力的跨国机构也有可能通过该种方式进行融资。由于金融危机对很多境外企业影响较大，一定程度将影响他们的融资计划。
东亚银行(中国)有限公司副行长林志民：
前段时间在华外资行的流动性普遍出现了一些问题，如果境内人民币债券市场和A股市场能对外资行开放的的话，将极大地扩大外资行的资金来源，能更有力地补充资本，让我们减少后顾之忧。同时，这也有助于国内资本市场的国际化，让本地投资者多了投资渠道和投资选择，从而促进上海整个金融市场的完善。
|
