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专家解读4月经济数据:宏观经济回暖有待继续确认
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 05 月 12 日 
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>>影响

未能提振A股两市尾盘跳水

尽管4月份CPI和PPI数据再度双双“告负”,不过由于此前市场对这一结果已有充分预期,因此A股未能得到有效提振。

昨天沪深股指再现尾盘“跳水”行情,上证综指临近收盘时突现快速下跌,击穿2600点后以全天最低点2579.75点报收,较前一交易日下跌1.75%。深市当天走势明显较弱,深成指跌破万点大关后,以9868.79点报收,跌幅达到3.09%。

CPI本身对A股影响已变小

西南证券首席宏观经济分析师董先安:虽然4月份CPI、PPI同比增幅继续为负,但从环比趋势看,物价已经结束深幅下滑,进入平稳阶段,CPI本身对A股市场的影响已经变小。2008年四季度以来,央行采取的一系列货币政策调控得力,目前通缩风险已然消散,预期CPI的负增长将在二季度结束。

正是因为物价指数企稳,市场将不再把关注点过多地放在物价指数的波动上,A股市场由此受到的冲击与影响也将大大减少。预期明年宏观经济将进入高增长、温和通胀通道,有利于A股市场。

>>走势

近期将继续回落未来有上涨压力

交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟:由于近期食品和非食品价格仍处下降通道,因此短期内物价仍会保持下降趋势。上半年物价负增长仍会持续,但随着CPI翘尾因素逐步减弱以及下半年国内需求的逐步回升,物价降幅将趋缓。

虽然近期物价仍将下行,而且年内出现通货膨胀的可能性也极小,但对未来国内通货膨胀再次抬头的担心正逐步上升,主要基于以下原因:一是全球量化宽松的货币政策使未来通货膨胀的预期上升;二是因为近期猪肉价格的持续下跌已经出现“猪贱伤农”,这将导致我国物价的“猪周期”再次出现。

在经济数据没有根本性好转之前,适度宽松货币政策的基调应该保持。在近期流动性比较充裕的背景下,央行不宜再将利率水平调得太低,以免将来通胀预期再起之时加息步伐恐难及时跟上。

来源: 京华时报
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