7月22日，国务院国资委主任李荣融在中央企业负责人视频会议上强调，将从严从紧控制中央企业的投资规模，并明确表示，中央企业的并购重组行为必须实施严格控制：不符合主业投资方向的坚决不准搞，超出自身投资能力的坚决不许搞，投资回报率太低的坚决不能搞。

记者发现，国资委的一番高调表态，在此敏感时刻似乎颇为应景，规范央企的并购行为，与目前资本市场维稳的基调“遥相呼应”。毕竟，以石化双雄、宝钢、中国电信等为首的央企在二级市场占据半壁江山。

某大型国有集团负责人向《华夏时报》披露，此次国资委的讲话主要是基于宏观调控配合下的一种表态。毕竟，中央经济分析会刚刚结束，防通胀保增长的宏观政策下，国资委讲话具有相当的高度，“突出主营业务，做大做强是重中之中”。

“中央企业要求做大做强，目前资本市场大跌，很多中央企业市值也是大为缩水，不利于年内考核。国资委适当控制或许是应有之义。”有业内人士如是说。

扩张冲动增大风险

近日，国资委对外披露最新统计结果显示，今年上半年中央企业实现利润4256亿元，同比减少489.9亿元，减幅为10.3%。其中，电力企业亏损数额较大。

“国资委高调立规三大红线，已经反映出近年来央企重组类似的问题已引起管理层相当程度的重视。”一位机构人士表示。

有专家分析指出，今年上半年，中央企业的生产虽然经营保持了较好的发展态势，但也存在一些突出问题和困难，不仅费用压力加大，使得经济效益下滑；负债水平上升，财务风险加大，而且部分企业生产经营较为困难等多种问题。

“并购重组中花钱买垃圾的现象大量存在，此外市场低迷下，资产投资存在大量风险。”上述机构人士如是说，“今年前半年，国资委已要求央企上报相关投资类资料。”

“下半年，央企重组被业内认为会掀起高潮，此次国资委高调规范可谓是件好事。”多位业内人士在接受记者采访时如是说，央企上市公司质量进一步提高，对于投资者来说，更具有投资价值。

“国资委此次严重声明亦不排除相关企业在并购时涉及利益输送等内幕交易。”一位消息人士如是说。监管“预防针”

从电信重组加速央企整合、央企上半年利润大幅下降，到国资委，央企李荣融发表重要讲话，央企成为2008年市场最耀眼的明星。

记者注意到，不仅央企自身，事实上，一段时间以来，央企监管已然掀起了一轮风暴。

6月18日，银监会宣布对被企业挪用信贷资金的8家商业银行分支机构进行行政处罚，该事件的起因就在于两大央企：中国核工业建设集团公司挪用短期贷款进入房地产市场和证券市场、中国海运集团公司向6家银行贷款资金申购新股。

而《关于进一步规范中央企业投资管理的通知》中，国资委要求中央企业严格执行企业重大投资活动报告制度，加强企业投资风险管理与控制，严禁违规使用银行信贷资金，严格落实责任追究制度。

日前，国资委向社会各界公布《中央企业资产损失责任追究暂行办法(征求意见稿)》，业内人士指出，清晰的责任界定和严厉的惩处措施将促使央企的投资理财行为进一步规范，央企炒股之风也将在一定程度上得到遏制。

“此次国资委的监管风暴主要是基于目前宏观经济调控配合下的一种表态。”某大型国有集团负责人向《华夏时报》表示。

“一些央企房地产行业的推出已经在去年开始进行，产权交易所地产项目的交易一直未停。”北交所负责人告诉记者。

中原证券研发中心总经理刘舒则表示，此次国资委重申做大做强，主要是针对一些央企盲目扩张的举动而制定。虽然目前没有出现严重事件，但是，对其重组规范可谓提前打了“预防针”。

而一位大型央企内部人士向记者坦言：国资要求市场做强做大，但是基于市场及其相关定价等客观原因，做强不易。通过大规模兼并重组扩大规模可行性更大。

“目前，市场不好，价格低廉操作上更合适。其中，优质资产是最先考虑的，有时并购一些劣质资产亦是无奈之举。部分项目中附带的无法分离的不良资产只能被重组进来。同时，关于劳动人员安排、就业收入等问题亦是不得不接触到的。”上述人士无奈地说。

“上述因素在价格可进一步体现，不过对于某些资产不能简单的说是否优质。今年是不好的资产，未必明年盈利就很差。”上述人士如是说。

“此前央企考核主要是以市值为标准，若央企在行业内未进前三名就有被重组的命运，而一些企业在大型重组中没有考虑到风险及其相关盈利能力，以及不顾自身能力在境内外同时新开多个投资额巨大项目的情况，造成重组后整体质量下降，主营业务不突出。”

重组脚步未停

“尽管国资委将央企重组设立红线，但是，并不会对随后的央企并购重组形成实质性制约。”某国有大型集团向《华夏时报》表示，相反会有极大的促进作用。

随着央企整合目标的临近，整体上市脚步似乎有加快之意。

“下半年，钢铁和军工等行业的整合会按部就班进行。”上述人士表示，整体上市与广义的兼并重组不可同日而语，打包装入资产有好有坏，这只是价格问题。何况一些项目国家支持并需要的，一些行业集中度高，整体竞争力会大有提高。

同时，他还向记者坦言：一些上层的要求，到二三级企业就会大打折扣，一些相关项目并不需要直接向国资委请示。

不过，记者通过采访了解到，目前，以市值为央企考核标准已渐渐推出，以增加值为考核标准开始试行。“所以，未来央企在并购时就可以轻松一些，只选好的，差的一概不看。”上述人士如是说。