内容摘要
2007 年，我国经济呈现增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好运行态势，开放型经济进入新阶段。
国际收支交易规模持续扩大，继续呈现“双顺差”格局。2007年，国际收支交易总规模为4.3 万亿美元，较上年增长30％；经常项目顺差3718 亿美元，资本和金融项目顺差735 亿美元；2007 年末，我国外汇储备余额达到15282 亿美元，比上年末增加4619 亿美元。
银行间外汇市场全年交易量首次突破2 万亿美元。货物贸易顺差规模再创历史新高，但增速有所减缓；外国来华直接投资持续流入，对外投资稳步推进，资金流出渠道进一步拓宽。虽然国际收支不平衡的矛盾仍较为突出，但有利于逐步改善国际收支状况的因素开始示作用。
当前，国际收支较大顺差是在经济全球化背景下，我国参与国际分工的必然结果，体现了我国经济处于工业化、城镇化和国际化进程中的阶段性特征，反映了国内储蓄持续大于投资、需求相对不足的现实问题。同时，2007 年本外币利差变化、人民币升值预期，一定程度上扩大了国际收支不平衡状况。2008 年，在国家转变经济发展方式，进一步深化改革开放的过程中，导致国际收支顺差的长期性和结构性因素将会发生积极变化，虽然我国国际收支仍将保持大额顺差格局，但调整过程已经开始并将继续下去。与此同时，国内外的不确定性因素较多，增加了国际收支形势的复杂性，对此须密切关注，高度重视风险防范。
2008 年，在“控总量、稳物价、调结构、促平衡”的宏观调控基调下，我国将实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，严格控制固定资产投资过快增长，抑制价格总水平过快上涨，着力扩大消费需求，大力推进自主创新，提升产业结构和市场竞争力。进一步提高开放质量，加快转变外贸增长方式，继续积极有效利用外资，鼓励和规范企业对外投资合作。外汇管理部门将认真贯彻中央的战略部署，继续按照“推改革、促流出、重监管、抓手段”的工作思路，深化外汇管理体制改革，更好满足境内机构和个人合法持有与使用外汇的需要，加强跨境资金流动的统计监测与分析预警，完善外汇储备经营管理，努力改善国际收支状况。
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| 图2 2007年人民币对欧元、日元、港元、英镑中间价走势图 |
一、国际收支概况
2007 年，我国经济呈现增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好运行态势，开放型经济发展进入新阶段。国际收支交易规模持续扩大，继续呈现“双顺差”格局。
（一）国际收支运行环境
2007年，美国次贷危机对全球经济的影响逐步显现。全球贸易不平衡的问题依然突出，贸易和投资保护主义有所加剧。国际金融市场大幅调整，跨境资本流动活跃，美元持续贬值，国际食品和能源价格持续走高，通货膨胀压力上升。
2007年，中国经济保持增长较快、结构优化的良好态势。经济增长方式出现积极变化，但是，经济运行也面临货币信贷投放较多、物价上涨压力增大、固定资产投资总规模尤其是房地产投资增速偏快、制造业产能过剩以及外贸顺差过大等突出问题。
由于我国国际收支较大顺差是国内外多种复杂因素作用的结果，实现国际收支基本平衡将是一个长期渐进的过程。
（二）国际收支主要特点
2007 年，我国国际收支交易总规模为4.3 万亿美元，较上年增长30％。经常项目顺差继续扩大，由上年的2533 亿美元增加到3718 亿美元，已连续六年呈现较快增长；资本和金融项目顺差大幅增长，由上年的67 亿美元增加到735 亿美元。2007 年末，国家外汇储备达到15282 亿美元。各主要项目呈现以下特点：
1. 货物贸易顺差再创历史新高，增速有所减缓
2007 年，按国际收支统计口径，货物贸易出口12200 亿美元，进口9046 亿美元，分别较上年增长26％和20％；顺差3154 亿美元，增长45％，在国家一系列调整进出口结构、促进贸易平衡政策的影响下，货物贸易顺差增速比2006 年下降了17 个百分点。
2. 收益项目净流入显著增加
2007 年，收益项目净流入257 亿美元，较上年增长69％。其中，我国海外务工人员的劳务收入增长迅速，全年职工报酬净流入43 亿美元，增长118％。同时，由于我国对外资产规模持续扩大，全年投资收益净流入213 亿美元，增长62％。
3. 外国来华直接投资大幅增长
2007 年，我国经济发展保持良好势头，投资环境继续改善，对外资的吸引力仍然较强。按国际收支统计口径，2007 年，外国来华直接投资流入1496 亿美元，增长73％。
4. 对外投资稳步推进，资金流出渠道进一步拓宽
2007 年，我国对外直接投资规模达189 亿美元。随着合格境内机构投资者制度（QDII）的不断完善，合格境内机构投资者主体和代客境外理财产品范围进一步扩大，我国机构和个人对境外证券投资组合更加多样化，2007 年我国QDII 项下对外投资汇出资金329 亿美元。5. 国家外汇储备继续快速增长2007 年，国家外汇储备继续快速增长，年末达到15282 亿美元，比上年末增加4619 亿美元，超过2005、2006 两年的储备增加额之和。其中，货物贸易和直接投资顺差分别为3154 亿美元和1214 亿美元，对外汇储备增加的贡献率分别为68％和26％。
（三）国际收支运行评价
2007年，我国国际收支交易总规模持续扩大，与同期GDP之比达到132％，比2006年上升6个百分点。这表明我国参与国际经济合作和竞争的能力逐步增强，对外开放程度进一步加深，同时也说明我国经济对外依存度继续提高，国际经济对我国的影响有所加大。
第一，国际收支不平衡是在经济全球化背景下，我国参与国际分工的必然结果。改革开放以来，我国日益良好的投资环境、相对低廉的劳动力等生产要素价格，促使跨国公司在全球分工布局中，逐步将加工制造环节向我国转移，带动了我国外资的流入和进出口顺差的增长。2007 年，海关统计，我国外资企业的加工贸易进出口顺差为2118 亿美元，占全部进出口顺差的81％。
第二，国际收支不平衡是我国经济处于工业化、城镇化和国际12化进程中的阶段性特征。现阶段，工业化步伐较快，投资需求较高，制造业产能迅速扩大。在城镇化进程中，农村大量劳动力向城市转移，增加了劳动力市场的供给，形成了一定的国际比较优势。
第三，国际收支不平衡是我国储蓄持续大于投资，国内需求相对不足的外在表现。与发达国家相比，我国居民收入尤其是农民收入仍处于相对较低的水平，再加上社会保障体制改革尚未完全到位，居民预防性储蓄较多，影响国内需求和消费水平提升到更高层次。此外，国内金融市场发育程度不高，也影响了国内储蓄向投资转化的效率。
第四，国际收支不平衡加剧也是跨境资本追求较高投资回报的结果。2007 年，美国发生次贷危机，美联储连续降息以应对金融风险，美元贬值压力进一步加大，国际市场的投资风险也有所增加。在此情况下，我国人民币升值预期持续存在，本外币利差发生变化，人民币资产投资回报相对较高，国际资本流入的动力增加，国内银行、企业及个人将境外资产调回境内转化为人民币资产的倾向增强。
总的来看，未来一段时期，世界经济的全球化趋势不会明显改变，我国经济有望继续较快增长，国际收支可能仍将保持较大顺差。2008 年，由于国际经济的各种风险和不确定性增加，国内经济也面临一定挑战，我国国际收支形势的复杂性增加。为此，需要密切关注国内外经济金融形势变化，及时分析各种因素对国际收支的影响，积极完善和落实宏观调控政策，逐步改善国际收支状况，高度重视防范风险。
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