3.出口增速继续回落，净出口增速明显下降

出口的主要影响因素包括外部需求、汇率和出口退税率。从外部需求来看，2007年四季度，美国次贷危机造成的美国经济减速趋势愈发明显，四季度美国GDP环比折年率仅为0.6%，根据目前的情况，2008年美国经济甚至有可能出现衰退。而且，由于美国次贷危机的影响不仅仅局限于美国国内，对其它经济体也有一定的影响。目前德国、加拿大经济也出现了一些不良迹象。这就意味着一季度出口增长的外部环境将进一步恶化。

图1：2004-2007年美国GDP季度同比增速变化情况

汇率对出口的影响也是需要考虑的重要因素，而且两者之间也存在较长时滞,尤其是实际汇率对出口的影响。根据国际清算银行发布的人民币实际有效汇率，自2007年5月份以来，人民币实际有效汇率较上年同期的升值幅度较大，这一因素可能对2008年一季度我国出口的增长产生一定的抑制作用。

在2007年年中出口退税率大幅度调整之后不久，外贸出口增速就出现明显下降，由调整前28%左右下降到调整后的22%左右。2008年出口退税率对出口的抑制作用将会继续发生影响。

对出口可能产生不利影响的因素还在于，2008年开始，对外商投资企业所得税进行调整，加上新劳动法的实施和最低工资标准的提高，对部分外商投资企业的生产成本产生了一定影响，2008年我国外商直接投资利用额的增长可能会受到一定影响。由于我国出口总额中外商投资企业占有较高比重，外商直接投资利用额增长的放慢，将会对出口增长产生一定的不利影响。

图2：2002年以来实际有效汇率同比变化率

综合上述几个方面影响，外部需求、汇率、出口退税和利用外资都将出现不利于出口增长的因素，尽管1月份出口增速出现了反弹，但出口增速下降的趋势很可能没有发生改变，一季度出口增速将下降到20.5%左右。

同时，考虑到国内需求继续保持较快扩张势头，实际汇率的升值也有利于进口的扩大，我国大宗进口商品石油、植物油等产品的价格较上年同期出现较大涨幅，因此，进口将继续保持较快增长。但考虑到国内需求扩张势头也有所减弱，进口增速可能会有所回落，预计一季度进口增速为23%左右。

按照上述分析，2008年一季度进口增速将超过出口增速，但由于上年同期我国外贸顺差规模较大，短期进口增速超过出口增速，还难以扭转外贸顺差较大的状况，但外贸顺差的增速将继续大幅度下降，预计一季度外贸顺差增速将下降到9.4%左右，比四季度外贸顺差增速下降2.7个百分点，比2007年一季度近乎翻番的增速下降得就更多。