据大公报报道，中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭和瑞士信贷银行董事总经理陶冬昨天在上海市浙江商会第七次会员大会暨中金高峰论坛上预言2008年中国经济：“外冷内热，先抑后扬”。

美元明年底具反弹能力

哈继铭和陶冬一致认为明年人民币兑美元的升幅可达10%，但他们同时提醒，美国经济正纠正其内部不均衡，而调整总有尽头，一旦美元借底反弹，将再次引发资金回流，十年前的金融风暴可能卷土重来。

对于美元何时坚挺？哈继铭认为这和经常账户逆差调整速度关系密切。“现在已经调到5.1%，继续往下调至3%，美元就基本具备反弹的基础。”到3%还需要贬多少、贬多久？经分析得出，美元还需要贬值15%，而这个过程需要6个季度。也就是说，差不多到2008年底、2009年初，美元将具备反弹能力。

而陶冬指出资金流向的一个特点：资金流入往往是渐进的，流出却是瞬间的。“如果新兴市场经济依然不断享受流动性而不顾及风险，资金一旦回流将使许多国家陷入金融危机。但对中国这样的新兴市场经济国家，2008年仍将是充满机遇的一年，全国流动性依然非常充裕，美元一时半刻还好不起来，仍将有大量资金涌入。”

中国将借势“奥运效应”

此外，哈继铭和陶冬都认为明年不会是中国经济的“冬天”，也许明年中国的出口增速可能因为受到美国以及全球经济放缓的拖累而有明显下降，但至少下半年借势“奥运效应”，中国经济增速仍将保持较高水平。哈继铭看好消费市场，陶冬则看好多媒体行业。

但中央政府必须警惕经济过热，加上往年地方政府换届都会带动投资热潮，因为明年中央政府的宏观调控将把对新开发项目和信贷实施控制放在首位，但这并不意味明年将是企业的“冬天”。

哈继铭认为至少有两个因素不会让投资增速大幅下降：第一，在固定资产投资当中依靠银行贷款融资的比例正逐年下降；第二，2003年时新增贷款3万亿元，到2004年降至2.5万亿元，而今年更不会有明显的新增贷款绝对量的下降，充其量可能是今年的贷款总量和明年的差不多。

要粮食降价还得靠进口

中国的进口粮食占粮食消费约4%，这是一个非常低的比例。哈继铭和陶冬认为，中央政府显然已被通胀弄得焦头烂额，在国内一致否定“加息对短期内降低粮食价格无用论”后，他们称“进口粮食”势在必行。哈继铭指出，中国应当寻求货币与财政政策的组合，进口粮食是不二选择；而陶冬则认为进口粮食是政府接下来必然的选择。