中国经济景气监测预警

中国宏观经济预测报告

全国及地方GDP与居民收入

2007年前三季度，我国经济增长速度平稳较快，居民收入实现较快增长，消费品市场繁荣活跃，投资结构有所改善。但贸易顺差规模增长依然过快，流动性过剩问题依然突出，通货膨胀压力明显加大，房地产价格持续上涨。随着加强和改善宏观调控措施的政策效果逐步显现，预计四季度消费将继续保持较快增长，固定资产投资在高位增长基础上略微回落，外贸出口增速和外贸顺差增幅将明显回落；经济增长偏快的势头将得到一定程度的抑制，消费价格上涨的势头将有所放缓。宏观经济政策的基本取向应该继续防止经济从偏快转向过热，实行稳健的财政政策和适度从紧的货币政策。

2007年前三季度，我国经济增长速度平稳较快，居民收入实现较快增长，消费品市场繁荣活跃，投资结构有所改善。但贸易顺差规模增长依然过快，流动性过剩问题依然突出，通货膨胀压力明显加大，房地产价格持续上涨。随着中央加强和改善宏观调控措施的政策效果逐步显现，预计2007年四季度经济增长偏快的势头将得到一定程度的抑制，消费价格上涨的势头将有所放缓。为了巩固和发展宏观调控的成果，全面落实党的“十七大”精神，实现国民经济又好又快发展，要实行稳健的财政政策和适度从紧的货币政策，继续防止经济从偏快转向过热。

三季度中国经济运行分析

1、经济增长由偏快转向过热的趋向得到初步抑制，增长结构有所优化

今年一季度我国经济增长11.1%，二季度经济增长骤然加快，增速迅速提高为11.9%，明显高于近10年来同期增速的平均水平，也大大高于改革开放以来经济增长9.7%的平均水平，经济增长由过快向过热转变的趋势较为明显。进入三季度，国家通过连连出台紧缩性货币政策、取消了248种产品的出口优惠等等，在政策调控的引导下，经济增速平稳回落，三季度经济增长11.5%，比二季度回落0.4个百分点，经济过热增长的苗头有所抑制。

在速度降低的同时，增长结构有所优化。分产业看，1-3季度第一产业增加值18207亿元，增长4.3%，同比回落0.6个百分点；第二产业增加值83478亿元，增长13.5%，加快0.2个百分点；第三产业增加值64358亿元，增长11.0%，加快1.5个百分点。三次产业比较，第三产业增速提升最快，符合我国控制工业高污染、高耗能行业过快增长，大力发展第三产业的结构调控方向，第三产业占GDP比重有所提高。

2、消费增速逐季走高，消费与投资增长更趋协调

今年以来，在国民经济持续高增长、收入水平不断增加和消费环境日趋改善等有利因素推动下，城乡居民消费需求呈现出本轮经济周期以来最强劲的增长势头，增速逐季走高。一季度消费品零售额增长14.9%，二季度增长15.6%，三季度增长16.8%。1-9月累计完成社会消费品零售总额63827亿元，同比增长15.9%。该增速比去年同期提高2.4个百分点，比去年全年提高2.2个百分点，是1997年亚洲金融危机以来我国消费品零售额名义增长的最高速度。

分析推动经济增长的三大需求，可以发现，投资需求对经济增长的作用有所减弱，消费需求的贡献加大。今年以来在国家“有保有压”投资调控政策的作用下，投资结构趋于优化，速度有所减慢。1-9月城镇固定资产投资同比增长26.4%，增速比上年同期回落1.8个百分点。而消费需求稳中趋旺，消费品零售额增速呈现逐月加快的态势。1-9月消费品零售额名义增长15.9%，增速比上年同期加快2.4个百分点。与上年同期相比，前三季度消费品零售额与投资增长率的差距由13.2个百分点下降到10.5个百分点，两者增速差距的缩小，说明两者之间的增长更趋协调。

3、投资结构有所调整，工业速度和效益共同改善

在宏观政策调控下，1-9月固定资产投资高位运行，增幅有所回落。前三季度，全社会固定资产投资91529亿元，同比增长25.7%，比上年同期回落1.6个百分点。其中，城镇投资78247亿元，同比增长26.4%，比上年同期回落1.8个百分点。分地区看，投资增速呈现东部发达地区低、中西部发展地区高的良好特征。前三季度中部地区投资增速36.2%，快于东部14.8个百分点；西部地区增速29.6%，快于东部8.2个百分点。投资增长的快慢与下一轮经济增长密切相关，在西部开发、中部崛起、东北老工业基地振兴等政策倾斜的扶持下，我国经济较为落后的中、西部地区投资持续快速增长，有利于下一阶段国民经济的梯度发展，缩小地区差距。

今年1-9月，全国规模以上工业增加值增长18.5%，比上年同期加快1.3个百分点。工业在速度较快的同时结构和效益也在改善。前三季度高技术行业生产增长19.5%，比上半年加快了2.4个百分点，特别是通信电子行业、电气机械行业、医药行业都保持了20%左右的增长速度。1-8月份，全国规模以上工业企业盈亏相抵后实现利润15623亿元，同比增长37.0%。在39个工业大类行业中，有38个行业利润实现增长。

4、收入来源趋向多元化，城乡居民收入大幅度增加

今年在经济快速发展的同时，居民得到了较多实惠。前三季度，城镇居民人均可支配收入为10346元，扣除价格因素，实际增长13.2%，增幅高于上年同期3.2个百分点。农村居民人均现金收入3321元，扣除价格因素，实际增长14.8%，高于上年同期3.4个百分点。收入的增长将极大地促进农民消费的扩大。

粮食、肉禽等农副产品价格快速上涨、国家三农扶持政策力度不断加大、农民工收入改善以及农村社保范围不断扩大等等有利地促进了农民收入的较快增长。9月末。农村最低生活保障人数为2781万人，农村最低生活保障的覆盖面扩大，也有助于低收入农民收入的增长。

城市居民公务员涨工资资金到位、各省陆续上调最低工资标准、离退休人员补贴标准提高等等收入分配向低收入倾斜的政策，是居民收入增长的主要原因。此外，就业人数增长，社会保障力度不断加大，也促使居民收入增长。截至9月末，全国城镇累计新增就业人数920万人，已完成全年900万人目标。9月末，全国城镇居民最低生活保障人数2238万人。今年证券市场的持续上涨行情也促使居民投资收益迅速增长，成为居民收入的新增长点。（国家信息中心经济预测部撰写）