物价触顶回落的声音犹在耳边，新一轮物价上涨又悄然来临。

猪肉已经连续四周上涨，蔬菜平均售价环比大幅度上升，鲜奶零售价格提高了一成，持续上涨的食用油价格，更是牵动了多方神经。

与前期预测物价见顶回落不同，多家分析机构纷纷调整对中国经济增长的预测，CPI重拾升势的声音不绝于耳。

11月1日成品油调价，使人们对物价上涨的预期更加强烈，成品油调价会否引发多米诺骨牌效应，引发全面通胀，成为很多人关心的问题。

对此，11月8日中科院研究员易宪容接受本报记者采访时表示，只要资产存在泡沫，通胀压力不大可能轻易得到缓解。

当日，沪指以狂泻271.76点，暴跌4.85%，呼应人们日益强烈的通胀预期。

CPI重拾升势

11月8日下午，亚奥世贸中心的摊主告诉记者，与前一段相比粮油零售价格大概上涨了20%。

“又涨价了！”正在买油的大妈随口附和。

10月下旬以来食品价格再次上涨，猪肉价格连续四周上涨，而蔬菜价格也再次加速上涨。

从商务部和发改委所公布数据来看，占CPI三分之一权重的食品价格中部分指标同比增幅高于9月。

央行在8日发布的三季度货币政策执行报告中预测，2007年全国居民消费价格(CPI)将达4.5%左右，央行报告中同时警示，目前价格整体上行压力依然较大，通胀风险仍须关注。

对于掉头向上的物价，银河证券首席经济学家左小蕾也表示，回落不是一个短期过程，相对于11%的经济增长率，CPI处于一个较高水平也并不可怕。

经济学家韩志国则表示，农产品涨价并不可怕，现在全世界农产品都在涨，中国农产品不可能不涨价，而且他认为现在农副产品价格并不是历史的高点。

多家研究机构的最新研究报告纷纷调整了他们对中国经济的预测。

中国银行全球金融市场部发布的最新一期研究报告也预计，中国10月份整体CPI同比增幅将达到6.4%左右，相比9月份的暂时回落可能会重拾升势。高盛最新报告更是预测10月消费价格指数很可能在6.8%-7.1%之间，而11月份的涨幅可能会更高。

之前，高盛认为，9月份的CPI走低，很可能表明中国最高峰的通胀已经过去。同日，国家统计局发布的数据显示，宏观经济预警指数连续两月趋热。

法国巴黎资本(亚洲)有限公司分析师秦红雨表示，食品价格通过食品服务业的传导还远没有结束，由于农业部公布的只是批发价格，经过销售环节的加成后，10月份CPI中食品价格的环比涨幅可能达到0.6%，她预期10月CPI可能达6.7%。

高盛亚洲首席经济学家梁红则认为，这次的价格压力主要来自于今年以来生产成本的上升，如劳动力和运输成本，以及收入的增长。

油价连锁反应

发改委宣布成品油价格每吨上调500元，油价成为影响物价的更大因素的分析应声而至，虽然，发改委表示成品油调价直接影响CPI上升仅0.05个百分点。

有分析认为，通过上游企业的原料采购和下游的直接消费，油价上升几乎可传导到经济发展的各个部分，远超粮食所能带来的影响，很可能引发连锁反应，引起物价全面上涨。

对此，北京大学中国经济研究中心宋国青对本报记者表示，因为国内工业品领域仍是买方市场，此次成品油调价对工业品价格影响不是太大。

对此中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，成品油调价本身在更大范围内对价格的影响不是很大，但是人们的涨价预期很可怕，通货膨胀的预期扩大，就可能引发真实的通胀。

左小蕾也表达了相同的观点，同时她认为，国家也一直在给这种预期降温，央行行长周小川反复强调要加大对通胀的调控力度，发改委也一直强调保证供给、严控价格违法等，都告诉人们政府调控通胀的决心。

事实上，成品油调价后，发改委即强调保证市场供应，严格执行国家规定的价格，严肃处理价格违法行为，禁止各种形式的惜售。

不过很多分析人士还是强调基础性产品涨价的传导效应。

事实上，在国内成品油价格调整之前，国际油价上扬压力已传导到国内，国家调控范围外的私营或黑市油价悄然上升。与居民生活最相关的能源——液化石油气价格在9月也出现攀升，其5.96元/公斤的平均价格，比9月上涨2.41%。在上调成品油价格后，国家已经决定，相应提高液化气和天然气出厂价格。

分析人士认为，成品油价格上调，一系列隐性涨价动力更增加了明年CPI的变数。油价上调使更多的燃料和产品步入涨价行列。而且一旦基础燃料价格普遍上调，下游化工、机械等行业必然面临成本上升的压力，在难以消化的时候，自然会通过产品提价转嫁到消费者头上。

如此一来，尽管油价上调直接影响月度CPI上升仅0.05个百分点，但其后续连锁反应则可能使CPI上行“意犹未尽”。

对此韩志国表示，因为国内的工业品整体处于供过于求的阶段，资源性产品涨价，更多地会被企业消化，产成品价格不会大幅上涨。

不过，从主要工业品价格来看，大部分在10月份环比上涨。

监测显示，10月份，线材、冷轧薄板全国平均价格分别为3928元/吨、5303元/吨，环比分别上涨0.56%、0.68%。国内主要化工产品价格继续高位运行，36个大中城市聚乙烯、天然橡胶平均价格分别为13268元/吨和20579元/吨，环比分别上涨0.26%和2.62%；聚氯乙烯平均价格为7779元/吨，环比下跌0.58%。

分析认为，上述数据表明，上游定价能力持续得到改善，而10月份PPI涨幅可能达到3%，创9个月以来新高，而资源要素价格的逐步理顺之时，也就是下游行业生产成本提高之日，在这一过程中，资源要素涨价压力可能传导至广大下游行业，使社会面临持续的成本推动型通胀压力。