煤炭需求支撑煤炭景气

发改委公布的数据显示，7月份，煤炭行业需求仍然较旺盛。7月份，全国煤炭产量1.96亿吨，同比增长12.7%，增速比上月加快2.9个百分点。月末，直供电厂存煤2811万吨，比上月末减少30万吨，继续处于正常水平。煤炭产需库存基本平衡。另外，前7个月中，煤炭产量12.78亿吨，同比增长11.7%。

7月份耗电多，是煤炭消费旺季，煤价有上涨压力。据中国神华能源股份公司公布的7月行业环境数据，7月份，最大煤炭港秦皇岛煤炭保持在每吨495元，比5月份上涨10元。而澳大利亚BJ煤现货价为每吨66至67美元间，比5月份每吨55美元高出11至12美元。中国煤炭运销协会人士表示，从整体上看，今年煤炭价格呈现淡季降价不明显，旺季涨价不明显，整体较为平衡的特点。

据中信证券(94.27,0.00,0.00%)的数据，2007年1至5月份，全国煤炭产量为8.79亿吨，同比增长12%。吨煤价格375元/吨，同比上涨43元；吨煤成本270元/吨，同比增长36元；吨煤利润35.2元/吨，同比增长6元/吨。

中信证券煤炭分析师王野、皮舜认为，煤炭供求在未来保持平衡，支撑煤炭行业景气。他们预计，煤炭业未来“强于大市”，2007年到2009年，煤炭全行业的利润增长40.90%、36.18%、35.13%，并重点推荐煤炭品种稀缺、产能释放或资产并购、煤炭一体化深加工企业。

电力

发电量增速三个月来首度下降

发改委公布，7月份，全国发电量同比增长15.5%，增速比上月减缓1.5个百分点。这是在连续4个月增速上扬后，全国发电量增速首现下降。主要原因是部分高耗能行业增速减缓。

今年上半年全国发电量用电量增长17.2%，创下近三年来最高水平。最重要的原因是第二产业、尤其是高耗能行业用电量增加明显。据国家发改委公布数据，今年上半年，钢铁、有色、建材、石油加工及炼焦、化工、电力等六个高耗能行业增加值合计增长20.1%(同期GDP增幅为11.5%)。

为促进节能减排，我国在上半年连续出台了控制“两高一资”产品出口，淘汰高耗能产业落后产能等多项措施。发改委公布的最新数据显示，7月份，工业增加值降为18%，环比上月下降1.4%，这是今年4月以来增幅首次下降。其中，高耗能的钢材、水泥、玻璃、原油、机械行业增速均减缓。

7月，全国粗钢产量同比增长14.5%，增速比上月减缓0.1个百分点；全国水泥产量同比增长11.6%，增速比上月减缓3.1个百分点；平板玻璃产量增长12.8%，减缓6.3个百分点。当月机械行业增加值同比增长23.6%，增速比上月减缓2.4个百分点。

国泰君安分析师姚伟表示，由于第二产业是电力需求的主要动力，随着节能减排政策的逐步深入和相关产业快速增长后的自然减速，重工业、特别是高耗能高污染行业的用电增速将有所下降，预计2007年发电行业及企业的毛利水平仍有可能继续小幅提升，但利润增幅将回落到25%至35%之间，明年则有望维持在20%以上。

中信证券(94.27,0.00,0.00%)分析师杨治山认为，高位运行的宏观经济尤其是第二产业的强劲增长，无疑是电力需求持续高增长的主因，预计全年用电增速约为14.8%。。（记者 阮晓琴）