3月新增贷款回落至5107亿元一季度信贷2.6万亿 略超年初设定的30%目标

信贷调控立竿见影。央行公布的最新数据显示，3月份人民币各项贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元。一季度新增人民币贷款总额达到2.6万亿，略超过年初监管部门节奏调控的指导意见，但较去年一季度月均1.6万亿的增幅，现在的月均投放量回落近半，调控效果明显。

3月信贷同比少增1.38万亿

数据：3月份我国人民币各项贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元。一季度本外币贷款增加2.80万亿元，其中，人民币贷款增加2.60万亿元，外币贷款增加292亿美元。一季度人民币新增贷款占全年7.5万亿信贷计划的34.67%，略超年初设定的30%目标。

解读：东方证券银行业分析师王鸣飞表示，3月人民币新增贷款额略低于预期。票据贴现进一步下降，单月下降近2700亿元为今年最高值，表明银行在信贷控制的背景下，进一步腾挪一般贷款投放空间。另外，3月份金融机构新增人民币存款近1.6万亿，结合之前与银行的沟通结果，今年银行在监管层重提存贷比监管的压力下，仍将维持甚至加大吸储力度。

中国社科院经济学博士付立春表示，3月份的信贷增长显著低于前两月，表明信贷指导的力度比较大也更为严格。预计二季度的货币信贷相比一季度更为平滑，但总量依然不会骤然减少，约在2.5万亿左右。

广义货币供应量增22.50%

数据：2010年3月末，广义货币供应量(M2)余额为65.00万亿元，同比增长22.50%，增幅分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.94万亿元，同比增长29.94%，增幅分别比上月和上年末低5.05和2.41个百分点；流通中货币(M0)余额为3.91万亿元，同比增长15.81%。

解读：付立春表示，货币供应速度与贷款增速的下降，反映出宽松的货币政策正逐渐向中性过渡。货币增长速度依然很快，但贷款增长却有所放缓，反映出银行对新增贷款更为谨慎。王鸣飞也表示，M1和M2增速都符合预期，并且预计在基数提高后进一步下降。

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央行首次公布外币贷款数据

在央行昨天公布的一季度金融数据当中，记者发现，央行首次公布了外币贷款情况，当季外币各项贷款增加292亿美元。

建设银行高级研究员赵庆明分析，二季度我国的经济过热的风险超过经济二次探底的风险，所以我们采取了控制信贷规模的措施，从披露新增外币贷款情况这一数据看，说明我们不仅关注本币信贷的增长，对外币的信贷增长也开始关注。

一季度外汇储备增479亿美元

数据：2010年3月末，国家外汇储备余额为24471亿美元，同比增长25.25%。一季度国家外汇储备增加479亿美元，同比多增402亿美元。

解读：赵庆明表示，一季度国家外汇储备增加额低于预期，他分析这主要是由于非美货币在一季度出现较大幅度贬值引起的。一季度非美货币贬值幅度在10%左右，中国持有的非美货币资产大概在6000亿美元到7000亿美元之间，10%的贬值使得这部分资产受损。

据了解，大型上市商业银行已经披露完毕的2009年年报显示，外汇贷款去年高速增长，且同样大多背离实体经济，很多实为带有“对赌”操作的制度套利。时至今年一季度，推动外汇贷款快速增长的条件，如本外币存贷利差、人民币升值预期等因素依然存在，但因不确定性增加而使风险日渐暴露。

新增外汇占款达7478亿元

数据：今年一季度,中国金融机构新增外汇占款达7478亿元人民币,相当于1096亿美元。

解读：赵庆明表示从外汇占款来看，增加水平与去年四季度持平，所以尽管外储增长慢，但不能认为资金流入压力小。

银河证券固定收益证券总部的资深分析师郭济敏也指出,金融机构新增外汇占款远高于外汇储备增量,说明大量跨境资本留在了金融体系内部,一旦中美息差缩小或者逆转,将会成为央行货币政策的干扰因素，但短期内也许不存在风险。她表示，尽管外汇储备的增量小于外汇占款的增量,但仍较去年同期大幅多增402亿美元.考虑到外贸顺差和FDI情况,相信有不少卖给央行的资金也看中了人民币升值这一概念。